央行发布报告，难以相信，国家仍在鼓励贷款买房

11月17日，央行在公布了《2017年第三季度中国货币政策执行报告》，释放了三点信号：

1、无需过度关注 M2 增速的变化，M2指标意义明显减弱。

2、房贷仍在暗中快速增长。

3、相较于企业贷款利率，国家仍在鼓励贷款买房。

信号一：无需过度关注M2增速变化，其指标意义明显减弱。

央行在报告中关于M2指标的原话是：“M2 的可测性、可控性以及与实体经济的相关性已明显下降，M2 指标的意义明显减弱，无需过度关注 M2 增速的变化”。

这句话体现了两层意思：

1、不要将央行与M2增速的关系魔鬼化，M2的可测性和可控性央行也控制不了。

2、M2指标的意义明显减弱，大家无需过度关注。以往通过M2指标判别楼市涨跌的依据以后基本就做不得数了。

广义货币M2的同比增速，可以看做是“央行印钞的速度”，增速上升，说明市场可用资金上升;增速下降，说明可用资金减少。一直以来，M2增速指标都是判断房价涨跌的一条重要依据。

本次央行发话“无需过度关注M2增速的变化”，说明M2增速的水分可能太大，已经不能清晰的表明真正的广义货币增速。

结合2017年10月份M2增速同比增长8.8%，创造改革开放以来同比增长最低增幅的结果看，央行的意思已经很明白了，真正的M2同比增速远不止8.8%，广义货币远不止10月份显示的1653400亿元。

信号二：房贷仍在暗中快速增长。

对于房贷的叙述，报告中有这么一段话：住户贷款增速高位继续放缓……其中，个人住房贷款 9 月末增速回落至 26.2%，较年内最高点低 10.6 个百分点，3 月份以来持续月度同比少增，前三季度增量为 3.2 万亿元，同比少增 4247 亿元……;但非住房消费贷款大幅增加，前三季度增量为 1.9 万亿元，同比多增 1.1 万亿元。

表面来看，住房贷款持续回落，增量同比减少。但实际上，非住房消费贷款的大幅跳涨，同比多增1.1万亿元的数据告诉我们，这1.1万亿可能全部都已转化为房贷。如此算来，前三季度贷款增量同比将多增6700亿元。2017年前三季度经济的主要拉动因素，还是楼市。

信号三：相较于企业贷款利率，国家仍在鼓励贷款买房。

“9 月，非金融企业及其他部门贷款加权平均利率为 5.76%，比 6月上升 0.09 个百分点。……个人住房贷款利率略有上升，9 月加权平均利率为5.01%，比 6 月上升 0.32 个百分点。”

从以上数据可以很明显的看出，虽然央行提升了市场利率，但相较于企业贷款来讲，个人住房贷款利率仍处于较低水平，侧面来说，国家仍在鼓励贷款买房，这可能与之前大家对国家严控房贷的政策表现有些不符，但却是一个不争的事实。